Предисловие соучредителя PRMIA С. Н. Смирнова

Предисловие научного редактора В. Б. Минасяна

Предисловие А. П. Горяева

Предисловие Э. Орсателли

Введение

Глава 1. Управление рисками - взгляд с высоты птичьего полета

• Что такое риск? (100мин.)
• Конфликт риска и вознаграждения (50мин.)
• Опасность определений (33мин.)
• Цифры тоже опасны (33мин.)
• Задачи риск-менеджера (17мин.)
• Эволюция риск-менеджмента (67мин.)
• Прошлое, будущее и цель данной книги (17мин.)
• Тест:  Управление рисками — взгляд с высоты птичьего полета (16мин.)

Приложение к Главе 1. Типология рисков. Типология рисков

• Рыночный риск (33мин.)
• • Риск процентных ставок (17мин.)
  • Ценовой риск акций (17мин.)
  • Валютный риск (17мин.)
  • Риск изменения товарных цен (17мин.)
• Кредитный риск (17мин.)
• Риск ликвидности (17мин.)
• Операционный риск (17мин.)
• Юридический и регуляторный риски (17мин.)
• Деловой (коммерческий) риск (33мин.)
• Стратегический риск (17мин.)
• Репутационные риски (50мин.)

Глава 2. Корпоративный риск-менеджмент

• Почему согласно теории не нужно управлять рисками (33мин.)
• И ряд доводов за управление рисками на практике (33мин.)
• Операции хеджирования и хеджирование финансовых позиций (50мин.)
• Риск-менеджмент на практике (167мин.)
• • Определение цели (33мин.)
  • Отображение рисков (17мин.)
  • Инструменты управления рисками (33мин.)
  • Разработка и внедрение стратегии (50мин.)
  • Оценка эффективности (33мин.)
• Тест:  Корпоративный риск-менеджмент (16мин.)

Глава 3. Банки и регуляторы - исследовательская лаборатория риск-менеджмента?

• Банковское регулирование и риск-менеджмент (17мин.)
• Стимул к стандартизации управления капиталом банка (17мин.)
• Базельское соглашение 1988 г. (83мин.)
• • Так что же Базельское соглашение 1988 г. требует от банков? (17мин.)
  • Отношение активов к капиталу (17мин.)
  • Сумма, взвешенная по риску, которая используется для расчета коэффициента Кука (17мин.)
  • Расчет кредитного эквивалента для внебалансовых рисков (33мин.)
  • Капитал и коэффициент Кука (17мин.)
• Взрыв банковского рыночного риска и поправка по рыночным рискам 1996 г. (33мин.)
• Рекомендации "Группы тридцати" (g-30) (17мин.)
• Поправка по рыночным рискам 1996 г. ("Bis 98") (33мин.)
• • Поправка по требованиям к качеству 1996 г. (17мин.)
• Почему Базельское соглашение 1988 г. необходимо изменить? (33мин.)
• Базель II - революция в банковской сфере? (67мин.)
• "Столп" I: более подробное рассмотрение минимальных требований к капиталу для кредитного риска (67мин.)
• • Определение капитала (17мин.)
  • Стандартный подход (17мин.)
  • Недостатки стандартного подхода (17мин.)
  • Новый подход к оценке кредитного риска на основе внутренних рейтингов (17мин.)
• "Столп" II: процесс банковского надзора (17мин.)
• "Столп" III: рыночная дисциплина (17мин.)
• Заключение (33мин.)
• Тест:  Банки и регуляторы — исследовательская лаборатория риск-менеджмента? (24мин.)

Глава 4. Корпоративное руководство и управление рисками

• Задание исходных условий - корпоративное руководство и управление рисками (17мин.)
• Разумное управление рисками (33мин.)
• Комитеты и ограничения уровня риска (обзор) (17мин.)
• Аудиторский комитет - основной традиционный механизм управления рисками (17мин.)
• Новый ключевой механизм - роль консультативного директора по рискам (17мин.)
• Особая роль комитета по управлению рисками (17мин.)
• Распределение полномочий на практике (67мин.)
• Ограничения риска и политика стандартов ограничения риска (33мин.)
• Стандарты мониторинга риска (33мин.)
• Какова функция аудита? (50мин.)
• Заключение: шаги к успеху (50мин.)
• Тест:  Корпоративное руководство и управление рисками (20мин.)

Глава 5. Удобное руководство по теории риска и доходности

• Гарри Марковиц и выбор портфеля активов (33мин.)
• Модель оценки финансовых активов (capm) (67мин.)
• Как определить цену опциона (83мин.)
• Модильяни и Миллер (M и M) (17мин.)
• Заключение (33мин.)
• Тест:  Удобное руководство по теории риска и доходности (12мин.)

Глава 6. Процентный риск и его хеджирование с помощью производных финансовых инструментов

• Как возникает процентный риск? (33мин.)
• Цена облигации и доходность к погашению (83мин.)
• Чувствительность к факторам риска (67мин.)
• Гортфели инструментов (17мин.)
• Инструменты хеджирования процентного риска (117мин.)
• • Форвардные и фьючерсные контракты (17мин.)
  • Свопы (33мин.)
  • Опционы: колл, пут и экзотические (17мин.)
  • Кэпы, флоры и коллары (17мин.)
  • Свопционы (17мин.)
  • Экзотические опционы (17мин.)
• Финансовая инженерия (33мин.)
• Тест:  Процентный риск и его хеджирование с помощью производных финансовых инструментов (14мин.)

Глава 7. От стоимости (ценности) под риском к стресс-тестированию

• Подход с использованием номинальной стоимости (ценности) (17мин.)
• Меры чувствительности цен производных финансовых инструментов (33мин.)
• • Слабые стороны "греческих букв" (17мин.)
• Определение стоимости (ценности) под риском (50мин.)
• • От однодневного VaR к 10-дневному VaR (17мин.)
• Каким образом var используется для ограничения риска на практике? (67мин.)
• Как мы получаем распределение для расчета var? (183мин.)
• • 1. Выбор факторов риска (17мин.)
  • 2. Выбор методологии для моделирования изменений факторов рыночного риска (167мин.)
• Стресс-тестирование и анализ сценариев (83мин.)
• • Стресс-тестирование факторов риска (17мин.)
  • Конверт стресс-тестирования (50мин.)
  • Преимущества стресс-тестирования и анализа сценариев (17мин.)
  • Ограничения стресс-тестирования и анализа сценариев (17мин.)
• Краткое заключение о ключевых рисках - var и стресс-тестирование (17мин.)
• Тест:  От стоимости (ценности) под риском к стресс-тестированию (12мин.)

Глава 8. Управление активами и пассивами

• Процентный риск ставки и риск ликвидности (33мин.)
• ALCO (50мин.)
• Гэп-анализ (83мин.)
• • Преимущества и недостатки анализа разрывов (гэпов) (17мин.)
• Доходы под риском (67мин.)
• • Влияние на квартальные данные (33мин.)
  • Влияние в течение года (17мин.)
  • Вопросы мультивалютного баланса (17мин.)
• Подход дюрации разрыва (гэпа) (33мин.)
• • Дюрация акционерного капитала (17мин.)
• Долгосрочный показатель VaR (17мин.)
• • Преимущества и недостатки LT-VaR (17мин.)
• Измерение риска ликвидности (33мин.)
• Трансфертное ценообразование (50мин.)
• Тест:  Управление активами и пассивами (14мин.)

Глава 9. Скоринговые модели и управление розничными кредитными рисками

• Природа розничного кредитного риска (50мин.)
• Скоринговые модели - стоимость, согласованность и улучшение процесса принятия решений (50мин.)
• Какие виды скоринговых моделей используются? (33мин.)
• От точки отсечения к оценкам вероятности дефолта и уровня потерь (17мин.)
• Оценка точности и мониторинг эффективности скоринговых карт (33мин.)
• От риска дефолта к оценке клиента (50мин.)
• Новый регуляторный подход (17мин.)
• Секьюритизация и передача розничного кредитного риска (50мин.)
• Ценообразование с учетом риска (17мин.)
• Оперативный и стратегический анализ розничного портфеля (17мин.)
• Заключение (17мин.)
• Тест:  Скоринговые модели и управление розничными кредитными рисками (14мин.)

Глава 10. Риск корпоративного кредитования и рейтинг индивидуальных кредитов

• Рейтинговые агентства (133мин.)
• • Процесс присвоения рейтинга внешними агентствами (67мин.)
  • Кредитные рейтинги S и P и Мудиз (67мин.)
• Рейтинг долговых обязательств и переходные вероятности (33мин.)
• Введение в построение системы внутренних рейтингов (33мин.)
• Финансовый анализ (шаг 1) (33мин.)
• • Введение (17мин.)
  • Процедура (33мин.)
  • Отраслевые ориентиры (17мин.)
• Факторы корректировки для рейтинга дефолта заемщика (ODR) (50мин.)
• • Управление и другие качественные факторы (шаг 2) (17мин.)
  • Итоговые рейтинги отраслей (шаг 3a) (17мин.)
  • Оценка положения в отрасли (шаг 3b) (17мин.)
  • Отрасль/положение в ней (шаг 3c) (17мин.)
  • Качество финансовой отчетности (шаг 4) (17мин.)
  • Страновый риск (шаг 5) (17мин.)
  • Сравнение с внешними рейтингами (шаг 6) (17мин.)
  • Условия кредита (шаг 7) (17мин.)
• Рейтинг потерь в случае дефолта - LGDR (шаг 8) (17мин.)
• Заключение (17мин.)
• Приложение к Главе 10. Вычисление основных финансовых показателей (33мин.)
• Тест:  Риск корпоративного кредитования и рейтинг индивидуальных кредитов (12мин.)

Глава 11. Новые подходы к измерению кредитного риска

• Почему моделировать кредитные риски так важно и так сложно? (33мин.)
• Что влияет на кредитный риск на уровне портфеля? (50мин.)
• Оценка кредитного риска портфеля (обзор) (17мин.)
• Creditmetrics и подход, основанный на изменении кредитных рейтингов (117мин.)
• • Показатель VaR для портфеля кредитов или облигаций (33мин.)
  • Оценка корреляции активов (17мин.)
  • Применение CreditMetrics (17мин.)
• Условное требование или структурный подход к измерению кредитного риска (33мин.)
• Подход KMV (100мин.)
• • Расчет показателя "расстояние до дефолта" и вероятности дефолта (33мин.)
  • Насколько полезна EDF? (50мин.)
• Оценка риска кредитных портфелей (17мин.)
• Актуарный подход и модели "сокращенной формы" при измерении кредитного риска (67мин.)
• • Модель "сокращенной формы" (50мин.)
• Гибридные структурные модели (17мин.)
• Заключение (50мин.)
• Тест:  Новые подходы к измерению кредитного риска (12мин.)

Глава 12. Новые способы передачи кредитного риска и их применение

• Почему новые банковские методы и инструменты являются принципиально новыми? (50мин.)
• Кредитные рынки являются причинами изменений в банках (33мин.)
• Каким конкретно образом все это меняет кредитную функцию банка? (67мин.)
• Управление кредитным портфелем (17мин.)
• Кредитные производные инструменты (обзор) (33мин.)
• Применение кредитных производных инструментов конечным пользователем (33мин.)
• Типы кредитных производных инструментов (250мин.)
• • Кредитные дефолт-свопы (50мин.)
  • CDS до первого дефолта (17мин.)
  • Своп на совокупный доход (17мин.)
  • Кредитные ноты, обеспеченные активами (33мин.)
  • Опционы спред (17мин.)
  • Секьюритизация кредитного риска для кредитов и высокодоходных облигаций (50мин.)
  • Синтетические CDO (17мин.)
  • CDO с одним траншем (17мин.)
  • Кредитные производные инструменты на кредитные индексы (33мин.)
• Заключение (33мин.)
• Тест:  Новые способы передачи кредитного риска и их применение (10мин.)

Глава 13. Операционный риск

• Восемь ключевых элементов в банковском управлении операционным риском (67мин.)
• Каким образом можно определить и классифицировать операционные потери? (33мин.)
• Какой вид операционного риска должен быть соотнесен с операционным рисковым капиталом? (17мин.)
• VaR для операционного риска (83мин.)
• Роль ключевых причин возникновения риска (17мин.)
• Снижение операционного риска (17мин.)
• Страхование от операционного риска (17мин.)
• Заключение (50мин.)
• Тест:  Операционный риск (12мин.)

Глава 14. Модельный риск

• Насколько распространена проблема модельного риска? (83мин.)
• • Ошибки модели (33мин.)
  • Неверная реализация модели (33мин.)
• Каким образом мы можем уменьшить модельный риск? (50мин.)
• LTCM и модельный риск: как хедж стал неэффективным в период кризиса ликвидности (50мин.)
• • Торговые модели (17мин.)
  • Модели измерения риска и стресс-тестирование (17мин.)
• Заключение (33мин.)
• Тест:  Модельный риск (12мин.)

Глава 15. Размещение рискового капитала и измерение эффективности, скорректированное на риск

• Каким целям служит рисковый капитал? (17мин.)
• Новые методы использования рискового капитала (50мин.)
• RAROC - скорректированная на риск доходность капитала (33мин.)
• RAROC для планирования капитальных вложений (183мин.)
• • RAROC для измерения эффективности (33мин.)
  • Горизонт RAROC (33мин.)
  • Доверительный уровень (17мин.)
  • Пороговая ставка и правило бюджетирования капиталовложений (33мин.)
  • Диверсификация и рисковый капитал (50мин.)
• RAROC на практике (50мин.)
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ (33мин.)
• Тест:  Размещение рискового капитала и измерение эффективности, скорректированное на риск (12мин.)

Послесловие. Тенденции в риск-менеджменте

• 1. Риск-менеджмент на уровне страны (17мин.)
• 2. Распространение банковского риск-менеджмента на другие финансовые сферы (17мин.)
• 3. Риск-менеджмент и пенсионные программы (17мин.)
• 4. Прозрачность риска (17мин.)
• 5. Обучение риск-менеджменту (17мин.)
• 6. Стандартизация методологий риска и языка риска (17мин.)
• 7. Интеграция мер риска (17мин.)
• 8. Рынки передачи операционного риска (17мин.)
• 9. Как базель II повлияет на мир и как мир повлияет на Базель II (17мин.)
• 10. Инфраструктура (33мин.)

Об авторах

Завершение курса

• Тест:  Итоговое тестирование (60мин.)